中国经济加快恢复,人民币持续走强

时间:2020-09-17 作者:泰和兴财富 阅读数:317



升势超出机构预期



9月1日,在岸和离岸人民币对美元汇率双双大涨,盘中一度升破6.8200元,在岸人民币对美元最高涨至6.8100元,创2019年5月中旬以来新高。

这一轮人民币对美元汇率升值始于5月底。在岸人民币对美元汇率5月27日最低跌至7.1765元,随后逐渐走高,到9月1日最高升至6.8100元,三个多月时间反弹近3700点,彻底收复今年前5个月的“失地”,演绎V型反弹。分月看,人民币升值呈逐月加快之势。尤其是8月26日以来仅5个交易日,在岸人民币对美元收盘汇率就上涨878点。人民币汇率持续反弹,其表现已远超年初时机构预期。



三因素推动人民币走强



据机构人士分析,此轮人民币对美元升值原因主要有三方面:中国经济恢复较快、美元偏弱和外汇流入,分别对应基本面、美元汇率及市场供求这三大因素

从长期看,基本面因素决定人民币汇率运行趋势。人民银行报告指出,目前我国新冠肺炎疫情防控和经济恢复都走在世界前列,市场预期总体稳定,下半年经济增速有望回到潜在增长水平。机构人士表示,新冠肺炎疫情防控拐点确认、经济加快恢复增长,为此轮人民币升值提供基本面支撑。8月中国制造业采购经理指数(PMI)连续6个月站在50%的荣枯线之上,以及其他宏观经济数据反映的需求改善信号,进一步强化了人民币升值的基本面逻辑。

不过,与基本面的变化情况相比,最近人民币汇率的变化显然更快一些。在这一过程中,美元汇率和市场供求等变量可能起到关键作用。

当前,美元指数不断走弱,9月1日盘中创27个月新低,直接影响人民币汇率。另一方面,人民币连续3个月升值,已不可避免地影响外汇市场交易主体预期和行为。从交易人士反馈的情况看,近期机构了结外汇头寸、押注人民币继续升值以及企业增加结汇现象明显增多,人民币汇率开始表现出一定的顺周期波动。外汇局数据显示,7月衡量结汇意愿的结汇率达64%,环比提升7个百分点。

数据显示,最近美元对人民币汇率日跌幅已逐渐超过美元指数日跌幅。




避免形成单边上涨预期



业内人士认为,当前,中国经济恢复较快的态势不变,人民币升值增强了人民币资产吸引力,与外汇流入开始形成相互加强的作用,市场多头氛围浓重,人民币汇率呈现加快上涨态势。虽然短期不轻言到顶,但也要警惕市场波动幅度加大,避免形成单边上涨预期。

业内人士表示,中国经济恢复较快,人民币汇率运行拐点可能已出现,但外汇市场仍然存在一些不稳定不确定性因素,要避免形成单边升值预期。企业应树立财务中性理念,避免追涨杀跌。






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