拜登即将“上位”,对中美关系、资本市场有何影响?

时间:2020-11-11 作者:泰和兴财富 阅读数:355
经过反复地折腾和煎熬,美国总统大选终于得出初步结论。当地时间11月7日,据多家美国媒体测算,民主党总统候选人、前副总统拜登已获得超过270张选举人票,成为下一届美国总统人选。


尽管特朗普表示不会承认败选,质疑邮寄选票的合法性,并将诉讼至法院,但也很难改变结果。拜登于11月7日晚向全美发表“胜选”演说,多国领导人也已表示祝贺拜登当选。在这样一个特殊时期和焦点时刻,若拜登当选美国总统,可能会加速美国对华政策的调整,经济和资本市场也将深受影响。



若拜登胜选,对中美关系有何影响?

若拜登上任,短期来看,“美国优先”的外交原则将被打破,中美紧张的贸易和外交关系或在短期迎来缓冲期,但是中

美摩擦不会出现系统性的下降。


中美博弈具有长期性。在对华态度上,美国两党对华遏制战略已达成共识。特朗普政府在2018年发布的《国防战略报告》中就已经将中国定义为“战略性竞争对手”。拜登自2019年6月以来对华态度逐步强硬,属于对华理性鹰派,认为美国“正在与中国竞争”、“需要对中国强硬”。


因此,中美两国的“修昔底德陷阱”困局不会改变,但博弈的手段会发生根本性变化,拜登或将联合盟国制衡中国。



若拜登上台将给中国带来怎样的影响?


若拜登当选,对中国的影响涉及方方面面。

01

宏观环境变好

美国精英阶层对疫情的肆虐极其不满,拜登大概率会采取相对严厉的措施来应对新冠疫情。从这一角度来看,若拜登当选,有利于全球早日控制疫情走势,有利于我国外需扩大、加快经济复苏进程。


02

美元趋弱 人民币上涨

短期美元指数中性,若拜登上台将强化弱美元前景,但国会分裂格局意味着总统政策受限。美元会受财政刺激预期、疫情和美联储政策预期、大选结果争议等多空因素影响而区间震荡。


2021年美国继续“宽财政+宽货币”,经济复苏叠加通胀预期抬升,美元趋弱,有利于人民币的稳定,提升人民币资产价值。


03

A股市场长期向好

短期来看,情绪面依然受到大选最终结果影响,如特朗普不承认败选结果,做出一系列反常举动,造成美国市场动荡,进而影响A股市场波动;中长期来看,预计拜登上台后,中美之间在经贸、科技等方面的对峙将小幅缓和,有利于提升我国投资者风险偏好,利好A股。


2018年以来,美方反复无常,使得外部因素对A股的影响已经逐步趋弱。中国率先从疫情中恢复,成为全球的替代性生产中心、消费需求中心。因此,未来即使遭受进一步打压,中国出口仍有望延续强势,全球资本在大放水之下也将自然流向中国资产。


04

实体经济迎转型关键期

中国“十四五”期间基本与美国下一个总统任期重合,美方或将该时期视为全面遏制中国的窗口期。结合“十四五”规划,我国相关产业将在内外多重因素刺激下,迎来转型升级的关键时机。


消费

“十四五”规划明确提出,“加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。作为人口超级大国,中国人口总量大于欧洲+美国+日本的总和,中国将培育规模庞大的中等收入群体,构成巨大的国内消费市场,形成良好的内循环。


科技

若拜登上台,大概率延续特朗普时期对于中国高科技产业的围堵。中国“十四五”规划明确提出,“坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位,把科技自立自强作为国家发展的战略支撑”,相关产业链如人工智能、集成电路、工业互联等,有望迎来利好政策。高科技龙头企业尽管短期面临多重阻力,但长期将得到持续发展。


环保

特朗普对气候变化结论持怀疑态度,退出“巴黎气候协定”,若拜登上台,清洁能源和新能源汽车会得到更多的支持。中国“十四五”规划中,绿色发展得到较多篇幅的表述,完善环境保护、节能减排约束性管理是重点,我国已经具备一定优势的光伏、风电、新能源汽车等行业,预计将迎来中长期景气度提升。